这首梦诗叙说的是陆游在醒时也经常向人游说的一个军旅生活片断：在山南冒雪登城观塞上烽火。这一经历，已深深地烙在诗人心目中，并以为是南郑期间最富刺激、最有意义的壮举之一，所以屡屡见于笔端。如《诗稿》卷八《夜读唐诸人诗，多赋烽火者，因记在山南时登城观塞上传烽，追赋一首》中回忆梁州登城看烽火：“月黑望愈明，雨急灭复见。初疑云罅星，又似山际电。”
这首记梦绝句，只摄取一则梦象，即在梁州西北的高兴亭上，冒雪观看平安烽火。述梦事件集中，画面单纯清晰，与通常记梦诗渲染的朦胧气氛不同，说明诗人脑海里印象之深。即使是梦境之中，这种视角感受也“雪云不隔”，历历可见。平安火是边塞安定的标志，陆游在“梦从大驾亲征，尽复汉唐故地”的记梦诗中，也有过对平安火的关注：“苜蓿峰前尽亭障，平安火在交河上。”借以反映胜利后边防巩固所呈现出来的和平景象，与本诗最后二句“雪云不隔平安火，一点遥从骆谷来”寄意相同。这一点遥从骆谷关传来的“星星之火”，曾点燃过陆游心中的希望，给了他信心和“以关中为根本”纵横天下的伟大设想。可惜自从王炎东调后，蜀中少再有人提出北伐之事。陆游在南郑小益前线写的一些重要作品（大概有一百多首），也莫名其妙地在望云滩落水而佚。笔者一直怀疑其中大有蹊跷和难言的隐衷。好在陆游经常有记梦诗追忆，所以我们也只能借梦境想见一二了。